凯丰资本泰国预警，哪吒破产连累中国汽车

导语

Introduction

不仅自身难以获得补贴，还影响了中国汽车品牌在海外的信誉。

陷入困境的哪吒汽车再一次迎来不利消息，6 月 19 日，企查查显示，哪吒汽车关联公司即合众新能源汽车股份有限公司被申请破产一案更新，6 月 19 日新增破产案件，管理人机构为浙江子城律师事务所，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。

而就在不久前的 6 月 11 日，网络流传的多段视频显示，哪吒汽车创始人方运舟在上海新总部被员工围堵讨薪。次日，哪吒汽车总部内部突然宣布：员工即日起居家办公，办公室门禁失效。员工若要搬离个人物品，需由行政部门向属地相关部门和物业报备。

紧接着，一份《哪吒汽车重整声明》在网上流传，声明称，此次重整是在浙江省嘉兴市中级人民法院的监督下，由政府主导的积极自救行动，旨在通过法律程序化解债务危机、引入战略投资、优化管理体系，为企业的可持续发展开辟新路径。

不过，针对上述声明，哪吒汽车方面强调这并非官方发布。实际上，经过相关媒体查证，是哪吒汽车（泰国）有限公司最早发布了这一消息。虽然哪吒汽车在声明中表示，海外业务不受影响。但是泰国政府已经针对哪吒汽车这一情况，即将做出对中国汽车不友好的调整。

哪吒汽车连累中国品牌

近期，据当地媒体报道，泰国政府计划对纯电动汽车（BEV）制造商的补贴规则进行修改，此举主要是为应对中国合众新能源汽车公司旗下哪吒汽车品牌在泰国子公司面临的一系列问题。

合众汽车当下正处于艰难处境，不仅在中国面临破产审查，全球销量也持续下滑。为改善现金流，该公司不得不采取削减成本的措施，并寄希望于即将进行的 E 轮融资来筹集资金。

而其泰国子公司 Neta Auto Thailand 也因未能履行在泰国的生产承诺，失去了获得泰国政府 EV3.0 激励计划补贴的资格。为提升当地销量，近几个月来，该公司大幅降价促销。

泰国政府的 EV3.0 激励计划颇具吸引力。在项目初期的"加速"阶段，纯电动汽车制造商每辆汽车最高可获得 150,000 泰铢（约 4,600 美元）的政府补贴，同时还能享受免税进口一定数量汽车的优惠政策。

不过，获得补贴的企业需作出承诺，每进口一辆电动汽车，就要在泰国生产 1.5 辆纯电动汽车。按照这一要求，哪吒汽车今年必须生产 1.9 万辆纯电动汽车，然而截至目前，其实际产量仅为 4000 辆。

值得注意的是，哪吒汽车此前已从泰国政府获得超 20 亿泰铢的补贴。但因自身出现流动性问题且未达到生产目标，在与泰国消费税部门的会面中，被告知剩余 4 亿泰铢的补贴将被暂停支付。

泰国财政部副部长 Paopoom Rojanasakul 证实，鉴于哪吒汽车的现状，泰国财政部已要求国家电动汽车政策委员会修改相关规定。财政部提议新增规则，要求电动汽车制造商每两个月提交一份补偿生产计划，若企业未能遵守，政府有权暂停补贴发放。

不过，暂停措施的执行有时间限制，以现行政策为例，制造商需在 2025 年 12 月底前完成相当于进口汽车数量 1.5 倍的补偿生产，只有在规定期限结束后，才能采取暂停补贴等措施。

Paopoom 表示，即使企业今年生产目标难以达成，在 12 月计划结束前也不会采取行动。他强调，此次对补贴规则相关程序的调整，旨在使其更加正式、明确，以便未来更好地应对类似情况。

关于补贴流程，目前是电动汽车制造商先向消费者提供折扣，随后向政府申请报销。Paopoom 明确表示，已经根据补贴计划购买电动汽车的买家，不会受到此次补贴规则调整的影响。

此次泰国政府对电动汽车补贴规则的调整，不仅关乎哪吒汽车在泰国的发展，也将对在泰国投资生产的其他中国电动汽车企业的未来发展产生重要影响，后续情况值得持续关注。

车企出海不是个体在战斗

在 6 月初的 2025 中国汽车重庆论坛上，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞分享了他对国内企业出海的看法。他认为，如果企业在本土市场发展不顺，强行拓展海外市场可能并非明智之举，甚至可能对中国品牌的整体形象造成潜在损害。

"连国内的事情都没整好，没整明白，你去国外出海，未必是好事"，他强调，这不仅关乎企业自身的责任，也关系到中国品牌的整体声誉。他建议，国家应为中国汽车品牌的出口设定一定门槛，明确企业需达到何种规模和标准后才能出海。

没想到，一语成谶，仅半个月的时间，李云飞的这一观点就在哪吒汽车上得到验证。其泰国子公司因未履行生产承诺，不仅自身难以获得补贴，还影响了中国汽车品牌在海外的信誉。也给众多意图出海的中国车企敲响警钟，国内根基不稳时贸然出海，潜藏巨大风险。

企业在本土市场的表现，是其出海发展的基石。本土市场不仅是企业积累技术、资金和市场经验的摇篮，更是检验产品和服务竞争力的重要战场。一个在本土都难以站稳脚跟的企业，其产品品质、技术实力、管理水平等方面必然存在短板。

哪吒汽车在中国面临破产审查、全球销量持续下滑，却急于拓展泰国市场，这种"根基未稳，急于求成"的做法，无疑是将企业置于巨大的风险之中。当企业在海外市场遭遇困境，无法兑现承诺时，受损的不仅仅是企业自身的利益，更是整个中国汽车品牌的形象。

从行业发展的角度来看，无序的出海竞争可能会对中国汽车产业的国际声誉造成长期的负面影响。一旦消费者对中国汽车品牌产生不信任感，后续企业想要重新赢得市场认可，将面临巨大的挑战。

包括在今年重庆论坛上，泰国国会众议院工业委员会主席顾问许永明表示，对于泰国市场来说，中国汽车品牌较大的挑战在于如何建立起消费者的信任和品牌影响力。英国商业贸易部创新与工业中国区副总监 Trevor Lewis 表示，中国车企进入海外市场需要时间，每进入一个新的市场，需要考虑的不光是产品定价，如何打造品牌是更大的挑战。

因此，李云飞建议国家为汽车品牌出口设定门槛，这一观点极具前瞻性和现实意义。通过制定明确的规模和标准，筛选出真正具备出海实力的企业，既能避免企业盲目扩张带来的资源浪费和风险，又能集中优势力量打造具有国际竞争力的中国汽车品牌。

中国车企出海是大势所趋，但在这一过程中，必须保持清醒的头脑，稳扎稳打。只有筑牢本土市场的根基，提升自身的综合实力，才能在国际市场上行稳致远，真正实现中国汽车品牌的崛起。